能源化策略周报：地缘平息，能化回归??供需-20250626

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-06-26 地缘平息，能化回归⾃⾝供需 彭博报道，伊朗驻联合国代表团近期表示"伊朗战争逻辑已经失 败——回归外交逻辑"。以色列和伊朗国内也都在分别庆祝冲突中取得了 胜利，这无疑表明地缘因素再次涌现的概率较小了，伊以之间近期将不会 有较大冲突。原油月差与绝对值同步回落，成品油裂解价差却表现尚可， 油价下跌后炼厂利润略修复。供应增加再度成为原油市场的交易驱动， 投资以震荡偏弱思路对待油价。 板块逻辑： 原油震荡，化工得以演绎自身供需逻辑。25日能化市场的一个较大变 化乙烯价格上涨较多，华东乙烯主流参照7200-7300元/吨，较20日上涨5. 07%；华东区域外类类乙烯装置多维持降负运行状态，除合约外可供给资 源不足。乙烯下游的众多产品PE、EG、EB等可能受到乙烯涨价的拉升。 后期团队将对乙烯供需格局做进一步分析。 原油：美国库存压力放缓，短线关注地缘扰动 LPG：地缘缓和，PG弱势震荡 沥青：增产预期强，沥青期价跟随原油继续回落 高硫燃油：以色列恢复气田生产，燃油期价恐继续承压下跌 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油回落 甲 ...