海通证券晨报-20250627

国泰海通晨报 2025 年 06 月 27 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、博弈"远"：关注公司债-中证-中债利率的传导机制；博弈"发"：抢券之下，一级市场买入仍 可博弈；博弈"扩"：科创债 ETF 发行，成分券挖掘的两条主线。 2、军工板块下跌，我国多款先进装备亮相第三十三届巴黎航展，以伊冲突再升级。大国博弈加 剧是长期趋势，军工长期向好。 [汤蔚翔 Table_Authors] 电话：021-38676666 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 专题研究：《博弈科创债 ETF 的抢券行情：投什么，怎么 投》2025-06-26 王宇辰（分析师）021-38676666、唐元懋（分析师）021-38676666 指数成分券扩容节奏显著慢于信用债 ETF 规模增长幅度。抢券行情下，成分券低估值成交 涌现。截至 6 月 20 日，8 只基准做市信用债 ETF 总规模为 1066 亿元，规模较 3 月末增加 777 亿元， 其中 6 月以来规模增加 417 亿元。指数成分券扩容节奏显著慢于信用债 ETF 规模增 ...