能源化策略日报：原油持稳，化?正基差略有?撑-20250627

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-06-27 原油持稳，化⼯正基差略有⽀撑 原油的地缘因素将逐步淡去，美国与伊朗在下周将重启谈判，特朗普 坚称彻底摧毁了伊朗关键三处的核设施。从原油市场本身看，月差和裂差 都在持续走弱，预示市场反弹空间较为有限；俄罗斯表示对8月OPEC+的增 产持开放态度，接下去市场将重新关注到美国对全球的贸易战以及OPEC+ 的产量计划。原油持稳，化工则有可能呈现偏强震荡格局。 板块逻辑： 纵观产业链化工品种，只有寥寥几个基差为负，例如PVC，PP和PE的 基差绝对值也维持偏低水平，而剩余的聚酯链品种、苯乙烯等则都是正基 差，贴水现货的幅度并不小。随着7月逐步临近，期现拟合的动能将对诸 多正基差品种带来支撑，化工可能整体呈偏强震荡格局。 原油：反弹力度有限，关注地缘扰动 LPG：地缘缓和，PG弱势震荡 沥青：增产预期强，沥青期价跟随原油继续回落 高硫燃油：以色列恢复气田生产，燃油期价恐继续承压下跌 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油回落 甲醇：伊以扰动缓和，甲醇震荡 尿素：依靠出口消化国内供需差，尿素短期或震荡偏强 乙二醇：乙烯价格上涨提振 ...