股指期货2025年中策略报告：稳中有进，开启慢牛-20250627

银河研究 金融期货研发报告 金融期货年报 2025 年 6 月 27 日 稳中有进 开启慢牛 ——股指期货 2025 年中策略报告 报告摘要： 2025 上半年市场两次经受住了考验，分别在政策预期、资金支撑下实现探底反弹，形 成快跌慢涨的慢牛走势，底部不断抬高。 一行一局一会两度联合新闻发布会，坚强有力的表态表明管理层稳定股市的信心和决 心，下半年政策环境持续稳定，股指也将表现稳定。 市场利率不断下行，理财资金不断转向高股息资产为股市营造良好的市场环境，推动中 长期资金入市的政策指向使保险资金股票投资不断提速，汇金等央企增持又使市场增添信 心，资金面整体稳中有增。 宏观经济数据和上市公司业绩同样保持平稳，进而使估值下有支撑，股指慢牛表现即有 基本面又有资金面的助力，预计下半年将继续震荡上行。 股指期货成交持仓略有增长，受多方因素影响贴水有所加大，为期指多头带来较好的投 资机会，在风险合理控制的情况下，可能为投资者取得超额收益。 风险因素：国内经济增长不及预期，地缘政治因素 研究员：孙锋 期货从业证号： F0211891 投资咨询从业证号： Z000567 :sunfeng@chinastock.com.cn ...