2025 年 8 月 7 日 银河能化-20250807 早报 【银河期货】原油期货早报（25-08-07） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2509 合约 64.35 跌 0.81 美元/桶，环比-1.24%；Brent2510 合约 66.89 跌 0.75 美元/桶，环比-1.11%。SC 主力合约 2509 跌 4.9 至 504.2 元/桶，夜盘跌 6.2 至 498 元/ 桶。Brent 主力-次行价差 0.61 美金/桶。 【相关资讯】 美国白宫官员表示，总统特朗普最早可能下周与俄罗斯总统普京会面，但白宫官员表示， 仍计划周五对购买俄罗斯石油的国家实施二级制裁，向莫斯科施压结束俄乌战争。据纽约 时报报导，特朗普周三在电话中告诉欧洲领导人，他打算与普京会面，然后与普京和泽连 斯基举行三边会谈。 特朗普表示，美国特使威特科夫与俄罗斯总统普京的会晤取得了"重大进展"。威特科夫与 普京在克里姆林宫举行了约三个小时的会谈，克里姆林宫官员表示，普京与威特科夫会谈 具有"建设性"。 特朗普宣布对印度商品加征额外 25%的关税，理由是印度继续进口俄罗斯石油。这项新的 进口税将于 8 月 7 日后 21 天生效， ...

银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 8 月 6 日星期三 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人：车红云 | | | 期货从业证号：F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号：Z0017510 | 【市场回顾】 | | | 1.贵金属市场：昨日，伦敦金走出 V 型反转，盘中触及 3390 美元关口，最终收涨 | | 研究员：王伟 | 0.22%，收报 3380.86 美元/盎司；伦敦银连续第三日上涨，最终收涨 1.06%，报 37.81 | | 期货从业证号：F03143400 | 美元/盎司。受外盘影响，沪金金主力合约收涨 0.01%，报 784.4 元/克，沪银主力合约 | | 投资咨询从业证号： Z0022141 | 收涨 1.15%，报 9178 元/千克。 | | | 2.美元指数：美元指数维持区间震荡，在美国服务业 PMI 数据公布后短线下挫，抹去日 | | 研究员：王露晨 CFA | 内大部分涨幅，最终几乎收平，报 98.727。 | | 期货从业证号：F03110758 | 3.美债收益率 ...

银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 8 月 4 日星期一 【市场回顾】 【重要资讯】 力市场仍处于平衡状态。 研究所副所长、有色及贵 金属板块负责人：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询号：Z0017510 研究员：王伟 期货从业证号：F03143400 投资咨询从业证号： Z0022141 研究员：王露晨 CFA 期货从业证号：F03110758 投资咨询从业证号： Z0021675 研究员：陈婧 FRM 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号： Z0018401 研究员：陈寒松 期货从业证号：F03129697 投资咨询从业证号： Z0020351 联系方式： 上海：021-65789219 有色和贵金属每日早盘观察 贵金属 2.美联储观点：①威廉姆斯：5 月和 6 月非农数据异常大幅下调才是焦点，对 9 月降息 持开放态度。②美联储理事沃勒和鲍曼发文回应为何反对美联储不降息，均提及劳动 力市场出现疲软。③哈玛克：就业报告"令人失望"，但不意味着上周应该降息；劳动 1 / 16 北京：010-68569781 银河有色 有色研发报告 3.美联储观察：美 ...

能源化工研发报告 大宗商品研究 煤炭日报 2025 年 8 月 4 日 【逻辑分析】 供应方面，近期西北地区持续降雨，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率大幅回落，截 8 月 2 日，鄂尔多斯地区煤矿开工率 66%，榆林地区煤矿开工率 41%，鄂榆两市煤炭日均 产量降至 320 万吨以上，国内供应整体收紧。进口方面，5500 大卡煤种价格在 500 - 550 元/吨之间，5000 大卡煤种价格在 440 - 490 元/吨之间，4500 大卡煤种价格在 380 - 430 元/吨之间。需求方面，受多地暴雨天气影响，部分电厂负荷较之前有所下降，库存处 于中等水平。下游电厂采购策略仍以长协为主，近期煤炭市场价格呈现上涨趋势，受"买 涨不买跌"的心理影响，采购少量市场煤以补充库存。另一方面，非电端水泥开工率低 位徘徊，甲醇、尿素检修装置重启，开工率高位运行，化工煤需求整体尚可，对坑口地 区煤炭价格支撑力度平稳。库存方面，西北降雨影响发运，大秦线日均运量 100 万吨， 呼局批车数 15 列附近，调出高位，港口库存持续去库，截止 8 月 4 日，环渤海港口库 存降至 2340 万吨，高位减少 800 万吨，库存水平偏中性。沿 ...

能源化工研发报告 甲醇日报 2025 年 8 月 4 日 大宗商品研究 甲醇日报 【市场回顾】 1、期货市场：期货盘面震荡偏弱，最终报收 2390（-13/-0.54%）。 2、现货市场：生产地，内蒙南线报价 2080 元/吨，北线报价 2060 元/吨。关中地区 报价 2180 元/吨，榆林地区报价 2070 元/吨，山西地区报价 2160 元/吨，河南地区报价 2220 元/吨。消费地，鲁南地区市场报价 2300 元/吨，鲁北报价 2310 元/吨，河北地区 报价 2230 元/吨。 西南地区，川渝地区市场报价 2140 元/吨，云贵报价 2200 元/吨。港 口，太仓市场报价 2360 元/吨，宁波报价 2380 元/吨，广州报价 2360 元/吨。 【重要资讯】 本周期(20250726-20250801）国际甲醇（除中国）产量为 1030453 吨，较上周增加 8500 吨，装置产能利用率为 70.64%，较上周增加 0.58%。 【逻辑分析】 供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率大幅下滑，需求尚可，原料煤价格反弹， 西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在 650 元/吨附近，甲醇开工率高位稳 ...

大宗商品研究 能源化工研发报告 尿素日报 2025 年 8 月 4 日 尿素日报 【重要资讯】 【尿素】8 月 4 日，尿素行业日产 19.04 万吨，较上一工作日减少 0.04 万吨；较去 年同期增加 1.47 万吨；今日开工 82.24%，较去年同期 79.65%提升 2.59%。隆众统计。 【逻辑分析】 今日，市场情绪表现尚可，主流地区尿素现货出厂报价暂稳，低价成交改善。山东 地区主流出厂报价暂稳，市场情绪表现平稳，工业复合肥开工率略有提升，原料库存充 裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商低价采购， 新单成交平稳，待发充裕，预计出厂报价上调为主；河南地区市场情绪尚可，出厂报价 暂稳，贸易商低价拿货，收单量稳定，成交尚可，待发充裕，预计出厂报价暂稳为主。 交割区周边区域出厂价下调，区内市场氛围表现改善，东北地区暂无采购，交投情绪一 般，农业刚需采购，期现商和贸易商低价拿货，外发订单量增加，新单成尚可，待发充 裕，预计出厂价暂稳为主。部分装置检修，日均产量降至 19 万吨附近，仍位于同期最 高水平。需求端，新一轮印标公布，最终价格较上一期大幅上涨 30 美元/吨以上，当前 国内 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 玉米： 美玉米种植结束，美玉米偏弱，中美关税降低，美玉米继续下跌，接下来容易炒 作天气，美玉米下跌空间有限。中国对美玉米回到 15%关税，配额内共计 26%关税，对 美国高粱共计 22%关税，国外玉米进口利润较高，9 月巴西进口价格 2077 元。今日北 1 / 5 锦州港平舱价 元 吨 研究员：刘大勇 玉米淀粉日报 2025 年 8 月 4 日 玉米淀粉日报 第一部分 数据 | 玉米&玉米淀粉数据日报 | | | | | | | | 2025/8/4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | C2601 | | 2212 | -1 | -0.05% | 51,675 | -3.75% | 231,689 | 2.92% | | C2605 | | 2263 | 8 | 0.35% | 6,668 | 12.27% | 35,143 | 3.88% | ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 花生日报 2025 年 8 月 4 日 | 期货从业证号： | | --- | F03107370 投资咨询证号： Z0018389 联系方式： :liudayong_qh@chinastck .c om.cn | 花生数据日报 | | | | | | | | 2025/8/4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK604 | | 7954 | -2 | -0.03% | 14 | 27.27% | 228 | 1.79% | | PK510 | | 8084 | -10 | -0.12% | 34,124 | 19.70% | 98,881 | -0.58% | | PK601 | | 7948 | 6 | 0.08% | 2,450 | 8.17% | 13,173 | 5.87% | | 现货与基差 | | | | | | | | | | ...

油脂周报：油脂有所回落，豆油价格坚挺 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 目录 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 第二部分 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 内容摘要 n 近期核心事件&行情回顾： 1. SPPOMA预计7月马棕产量环比上月同期增加7.07%，ITS数据显示7月马棕出口减少6.7%至129万吨。 2. 加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至07月27日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少72.78%至5.51万吨，之 前一周为20.24万吨。2024年8月1日至2025年07月27日，加拿大油菜籽出口量为949.22万吨，较上一年度同期的 681.73万吨增加39.24%。截至07月27日，加拿大油菜籽商业库存为120.14万吨。 3.本周油脂震荡回落，其中棕榈油回落较多，豆油受国内出口影响价格较为坚挺。整体上，7月马棕或继续增产累 库，但印尼库存持续偏低，其价格保持坚挺。短期盘面或受情绪有所转弱而出现回调，但回调幅度预计有限，方向 上维持逢低做多思路；8月将进入美豆结荚的关键生长期，还需重点关注8月的天气情况。国内大豆压榨较高，豆油 ...

| 淡季来临，市场宽松，关注外盘报价支撑 | 2 | | --- | --- | | 第一部分 前言概要 | 2 | | 【行情回顾】 | 2 | | 【市场展望】 | 2 | | 【策略推荐】 | 2 | | 第二部分 基本面情况 | 3 | | 一、行情回顾 | 3 | | 二、供给略降，整体维持稳定 | 6 | | 三、房地产萎靡，企业开工不佳，下游需求下滑 | 8 | | 四、原木首次交割下期货盘面定价的不确定性落地 | 9 | | 第三部分后市展望及策略推荐 10 | | 原木板块研发报告 原木期货 8 月月报 2025 年 8 月 1 日 淡季来临，市场宽松，关注外盘报价支撑 第一部分 前言概要 供应端：本月原木供应端呈现 "国际偏紧、国内波动、库存累库" 的核心 特征，新西兰直发中国运量整月仅 92 万 JASm³（7 月前三周），同比偏低， 主因港口压港和全球运力紧张。国内到港剧烈起伏：上旬断崖式下跌：第 2 周到港 17.7 万方（环比-48%），江苏到港锐减 72%；下旬集中到货，第 3 周 到港 44.9 万方（环比+154%），山东占比 68%（30.7 万方）。总库存月末 329 万 ...