供应弹性增大，化工需求面临压力
Dong Zheng Qi Huo·2025-06-27 05:45
半年度报告——液化石油气 供应弹性增大，化工需求面临压力 | [T走ab势le_评R级an：k] | 液化石油气：震荡 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 6 月 | 年 | 27 | 日 | [Table_Analyser] | [★Ta增bl量e_空Su间mm犹a存ry]，地缘冲突加剧供应不确定性 若下半年地缘冲突维持当前烈度或进一步缓解，全球供应端可 以期待美国码头的扩产、OPEC+的减产放松分别给到出口 30、 15 万吨/月的可观增量空间。但当前国际局势尚不明朗，若后续 地缘风险再次升温，则供应端收紧的压力将高于增量空间可以 提供的弹性。 能 ★需求端亮点有限，关税摩擦下化工需求前景堪忧 与 碳 中 和 下半年燃烧需求增量空间有限，化工需求在多变的市场环境下 对利润更加敏感，易受到负面冲击。受中美关税博弈影响，国 内灵活裂解丙烷进口量、PDH 开工率二季度明显下滑。下半年 预期关税摩擦延续下 PDH 装置利润的修复空间非常有限，难以 给到长停装置回归动力，开工率很难环比上行。PDH 装置相对 其他主要制烯烃路线 ...