金属行业2025年半年度投资策略报告：黄金动能依旧，稀土出口转机，固态产业提速-20250627

业 研 究 证券分析师 张珂 zhangke@bhzq.com 022-23839062 截至 2025 年 6 月 25 日，铜、铝、黄金、钴、锑、镨钕氧化物价格走势较强， 较去年底和去年同期均实现上涨，其中黄金、钴、锑和镨钕氧化物表现较亮 眼。截至 2025 年 6 月 24 日，黄金、钴、镍库存均高于去年底和去年同期水 平，而铜、铝和锡较去年底和去年同期均实现去库。 行 行业半年报 黄金动能依旧，稀土出口转机，固态产业提速 ——金属行业 2025 年半年度投资策略报告 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2025 年 06 月 27 日 钢铁 有色金属 投资要点： 行业回顾 黄金面临复杂宏观环境，金价预计仍有上涨动力 重点品种推荐 紫金矿业 增持 中金黄金 增持 山东黄金 增持 近一年行业指数走势图 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-06-25 2024-07-25 2024-08-25 2024-09-25 2024-10-25 2024-11-25 2024-12-25 2025-01-25 2025-02-25 2025-03-25 2025-0 ...