晶苑国际（02232）：“织”道系列5：基稳链固，一体启新

港股研究丨公司深度丨晶苑国际（2232.HK） [Table_Title] "织"道系列 5——晶苑国际：基稳链固，一体 启新 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 晶苑国际为全球多品类制衣龙头，2016 年公司收购 Vista，成功进军运动服和户外服领域，当 前已与优衣库、GAP、Levi's、UA 等多个头部品牌建立合作。当前制衣规模稳健扩容，运动仍 为最好的细分赛道，行业格局长期向好，二线供应商份额提升空间大、速度快。公司多元布局 可快速响应下游品牌的品类策略转变，交叉销售构建差异化竞争优势，供应链端建立全球生产 体系，实现当地产能配套及产能灵活调配，享受劳动力成本及节税优势，并通过自动化、共创 模式、工艺改进提高固定资产利用率，优化员工管理提高人工效率。此外，公司垂直一体化布 局进行中，有望通过缩短交期、提高附加值、强化稳定性，获得品牌更多订单并提升盈利水平。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU94 ...