通信行业2025年7月投资策略：互联网云厂重视ASIC自研芯片投入，AI算力高景气度延续

证券研究报告 | 2025年06月28日 通信行业 2025 年 7 月投资策略 优于大市 互联网云厂重视 ASIC 自研芯片投入，AI 算力高景气度延续 2025 年 6 月行情回顾：板块强于大市。6 月沪深 300 指数全月上涨 2.12%， 通信（申万）指数全月上涨 11.97%，强于大盘，在申万 31 个一级行业中排 名第 1 名。各细分领域普遍上涨，光模块光器件板块表现亮眼，上涨 25.98%。 互联网云厂重视 ASIC 自研芯片投入，AI 算力高景气度延续。（1）博通当 季 AI 营收亮眼，英伟达加速欧洲布局。受益于 AI 网络的强烈需求，博通 2025Q2 的 AI 收入增速达 46%；英伟达宣布计划在欧洲新建 20 家"人工智能 工厂"，欧洲的 AI 算力将在两年内增长 10 倍。（2）CSP 互联网云厂加速 AI 芯片自主化进程。为应对 AI 工作负载规模逐步扩大，同时计划降低对 NVIDIA、AMD 的高度依赖，CSP 积极投入 ASIC 开发进程，以便能控制成本、 性能和供应链弹性，进一步改善营运成本支出。目前 Google、AWS、Meta、 Microsoft 均推出自研 ASIC ...