预训练与推理需求持续旺盛

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 计算机 预训练与推理需求持续旺盛 顶尖模型即将更新，Scaling Law 延续。1）OpenAI 首席执行官 Sam Altman 近期在节目上表示 GPT-5 可能会在今年夏天面世。该模型预计将 整合 OpenAI 的旗舰功能，即 GPT-4o 的自然语言多功能性和 o3 在代码和 科学推理方面的优势，形成一个更强大的系统。6 月 27 日，马斯克以及 Grok 官方账号在社交媒体宣布 7 月 4 日后发布 Grok 4 模型，并将构建一 个专门的编程模型。2）我们认为在预训练方面扩大训练数据量、计算量依 旧是提高模型能力的重要途径，此前 Grok3 发布时，模型训练计算量比上 一代高 10 倍，使用了 20 万张 GPU 卡集群。阿里的 Qwen3 在预训练方 面，使用的数据量几乎是 Qwen2.5 两倍，达到了约 36 万亿个 token。3） 主权 AI 的建设需求也十分旺盛，6 月中东地区沙特公共投资基金成立的 HUMAIN、阿联酋的 Khazna 数据中心相继宣布与 NVIDIA 宣布合作，6 月 11 日 ...