机械出口链行业点评报告：降息预期起，出海龙头舞

证券研究报告 | 行业点评 | 机械设备 降息预期起，出海龙头舞 ——机械出口链行业点评报告 投资要点 出口方向：科技战"紧"、关税战"松" 1）非美方向：重点关注欧线需求复苏和新兴市场需求成长。 2）对美方向：重点关注贸易摩擦对情绪的压制和降息、减税等政策落地对终端 需求的提振。贸易摩擦方面，我们认为关税战"松"，大部分制造出口多为刚需 品类、价格敏感度低、供应链难替代的特征，因此需求和订单整体有望保持平 稳；此外，出海导致行业竞争门槛提升，有利于龙头集中度提升。 股价复盘：31 家出口标的基本已收复失地，重点关注有较大修复空间的标的 截至 6 月 28 日，结合 31 家出口标的的股价表现，自 4 月 2 日以来，样本公司股 价平均涨幅为 0.7%，整体反弹可观，基本已收复失地。约 32%的企业股价已回 升至 4 月 2 日水平，部分公司股价表现强劲，已显著超越 4 月 2 日高点，如涛涛 车业、春风动力等；巨星科技尚有较大估值修复空间。 贸易环境恶化；海外市场开拓不及预期。 机械设备 报告日期：2025 年 06 月 29 日 行业评级: 看好(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050 ...