银行投资跟踪：国有大行注资落地的影响

证券研究报告 2025年06月29日 行业报告： 行业深度研究 银行 银行投资跟踪：国有大行注资落地的影响 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 1 摘要 国有大行注资落地的影响 ➢ 资本层面： 按2025Q1数据静态测算下，预计本轮注资将为中国银行、建设银行（尚未公告已落地）、邮储银行、交通银行核心一级资本充足率分别提升0.82、0.45、 1.43、1.25pct，至14.62%、15.12%、12.29%、13.32%。 作者： 分析师 刘杰 SAC执业证书编号：S1110523110002 行业评级：强于大市（首次评级） 2 注资落地后国有大行CET1 Ratio预计改善0.5-1.5pct 本轮注资后，被注资银行平均核心一级资本充足率将超过美国G-SIBs均值。静态测算下，本轮被注资银行平均核心一级资本充足率为14.26%，同期美国全 球系统重要性银行平均核心一级资本充足率为12.98%。 ➢ 经营层面： 首先，理论上可以撬动4.68万亿信贷扩张，但实际仍取决于信贷供求。截止25Q1，国有大行核心一级资本较信贷余额的杠杆比例为8.99倍。5200亿元注资 规模理论上可以撬动4.68万亿元新增贷 ...