国债期货周报-20250629

国债期货周报 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 Tangli@gtht.com 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 yukan@gtht.com 二 〇 二 五 年 度 2025 年 6 月 29 日 报告导读： ◼ 摘要： 风险提示： 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 期货研究 所 ◼ 国债期货上周先下后上，整体回落。 ◼ 权益市场风险偏好受伊以冲突缓和有所修复。 ◼ 投机与配置周度净多头持仓均呈现负增长。 ◼ 维持后市大方向看震荡的观点。适当取舍做多跨期、逢低配置与逢高套保。 期货研究 （正文） 1. 周度聚焦与行情跟踪 国债期货合约周度震荡下行。TL 合约受全市场风险偏好波动影响，跌幅较大，曲线有所走陡。 图 1：活跃合约走势 图 2：活跃合约周度涨跌幅 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 100 105 110 115 120 125 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 202 ...