躁动的“心”与冷静的“手”

2025 年 06 月 29 日 躁动的"心"与冷静的"手" 本周上证指数涨 1.91%，创业板指涨 5.69%，恒生指数涨 3.20%。价值风格表现逊于成长风 格，本周全 A 日均交易额 14866 亿，环比上周有所上升。伴随着成交量放大且本周沪指创年 内新高，市场"躁动的心"再起。事实上，过去一段时间，我们反复强调：今年上半年大盘指 数始终比想象得要强"，背后是从"年初至今 AI 新科技、军工科技、创新药、券商诸多 Deepseek 时刻+国补+新消费支撑社零修复"+"出口出海维持韧性"+"924 后房地产的一轮修 复"使得市场对中期悲观问题改善，尤其是指向新旧动能转换曙光。虽然 5 月工企利润单月 下降 9.1%且 6 月 EPMI 数据 47.9%较上月回落 3.1%体现出经济在下半年环比走弱的压力， 但在对冲政策预期下并未有"失速"风险，换句话说：全年 5%左右目标是能够完成的。在经 济托底背景下，新经济利好不断涌现配合低利率下风险偏好抬升成为大盘核心支撑。 就目前来看，面对市场"躁动的心"，下手依然需要"冷静"。我们依然维持：大盘指数持 续处于黄金坑兑现后的"震荡市"，往往临近震荡区间上沿就有回落 ...