2025年二季度货币政策委员会例会解读：对地产和物价的关注度提升

宏 观 研 究 货币政策 2025 年 06 月 29 日 对地产和物价的关注度提升 ——2025 年二季度货币政策委员会例会解读 事件：6 月 27 日，央行发布中国人民银行货币政策委员会 2025 年第二季度例会全文。 ⚫ 经济形势分析：社会信心持续提振，但仍面临国内需求不足、物价持续低位运行等挑战。 央行对上半年经济表现给予高度评价，指出"我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振"。 较一季度例会"我国经济运行总体平稳、稳中有进"的表述更显积极，尤其突出社会信心 的修复。后续央行或根据经济形势与预期变化动态调整政策节奏。 ⚫ 热点议题：持续巩固房地产市场稳定态势；做好"两重""两新"等重点领域的融资支持。 风险挑战方面，会议在延续"国内需求不足"判断的同时，新增"物价持续低位运行"的 表述。事实上，一季度货币政策执行报告已提升对物价的关注度，专栏六分析实体经济供 求关系及物价变动，明确提出"价格调控思路上，也要从以前的管高价转向管低价，从支 持规模扩张转向高质量发展，从防垄断转向防无序竞争。" ⚫ 货币政策思路：灵活把握政策实施的力度和节奏。 关于后续政策操作，会议提出"灵活把握政策实施的力度和节奏"，与 ...