房地产行业周度观点更新：如何理解产业政策空间？-20250629

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨房地产 [Table_Title] 如何理解产业政策空间？ ——房地产行业周度观点更新 报告要点 [Tablary] 今年 Q3 政策宽松可能迎来时间窗口，但市场对于政策空间的理解存在分歧。我们认为：1）常 规层面的产业政策空间确实相对有限，效果仅对应脉冲级别。2）但超常规层面的产业政策上限 还很高，剩下的主要是相机抉择问题；典型如针对居民购房的结构性货币或财政工具，也包括 公积金层面深度降息和提高额度，以及其他很多可延迟或者降低居民购房负担的政策手段。当 前开发类个股位置不高，政策宽松的必要性提高且时间点逐步临近，可择优配置等待交易窗口； 而具备稳定现金流和潜在高股息的商业、经纪和物管龙头，则是中长线配置机会。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520040001 SAC：S0490525060001 SFC：BUV416 刘义 侯兆熔 %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 如何理解产业政策空间？ 2] ——房地产行业周度观点更新 核心观点 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 止跌回稳的政策目 ...