类权益周报：关键位置，关键大涨-20250629

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2025 年 06 月 29 日 [Table_Title] 关键位置，关键大涨 [Table_Title2] 类权益周报 [Table_Summary] ► 行情回顾：关键的大涨 6 月 23-27 日，权益市场大幅上涨，转债行情随之走强。截至 6 月 27 日，万得全 A 收盘价为 5268.17，较 6 月 20 日上涨 3.56%；中证转债同期上涨 2.08%，各价位估值均有所拉伸。 为何本周的上涨是"关键的大涨"？这让市场做多思维得以 巩固，阶段性走弱的"危机"暂时解除。对于这一轮上涨而 言，稳市资金发挥了推动作用，部分资金担心踏空进一步驱 动行情走强。不过，上涨行情从周四开始受阻，或受制于增 量信息提供的逻辑支撑不足，潜在买盘相对有限。 ► 海外线索：中东地缘冲突熄火，美元指数破位下跌 本周海外主线包括中东地缘冲突熄火、鲍威尔国会证词偏向 于鸽派和中美经贸关系进一步缓和。同时，美元指数在 6 月 26 日一度跌破 97，创 2022 年 2 月以来最低。往后看，距离7 月9日对等关税到期仅剩不到两周的时间，关税扰动可能再度 出现。不过当前市场对 ...