有色金属大宗金属周报：库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价强势运行-20250629

证券研究报告 有色金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 29 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价强势运行 投资评级： 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（2025/6/23-2025/6/27） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 及预期风险。 联系人 铜：库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价大涨。本周伦铜/沪铜/美铜分别上涨 2.1%/2.5%/6.0%。本周铜价大幅上涨，主要基于以下两方面：1）宏观方面，美元 大幅下跌，降息预期升温，市场预期美联储 9 月开始 ...