港股、海外周观察：全球普涨，美股创新高

证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20250630 全球普涨，美股创新高——港股&海外周观 察 我们对港股持谨慎乐观态度，港股突破前高需要新的催化剂。 1）港股还处在震荡趋势中，流动性过于宽松给到市场炒主题的机会， 但这种超宽松的流动性不会一直持续，最近港币已经触发弱方兑换保 证，香港金管局已下场操作，市场流动性会边际收紧。 2）美股仍处在反弹趋势中，创历史新高。部分海外机构或将继续回流 美股，分散中国资产资金流。 3）市场即将进入数据验证期，将会更关注经济基本面和企业盈利面。 ◼ 美股：在宏观背景改善+AI 热潮持续的背景下，标普 500 及纳指双双再 创新高。其中纳指领涨 4.2%，道指及标普 500 分别上涨 3.8%及 3.4%。 美联储"鸽"声再起，降息概率上升。美联储官员本周在"缄默期"后首 度密集发声称，理事沃勒及鲍曼纷纷表示，美国通胀在过去几个月降温 且低于预期，如果通胀能够保持受控，那么支持 7 月降息。考虑到一位 是下一任美联储可能的主席，一位是"特朗普提名"的美联储副主席， "力挺"7 月降息导致市场降息预期升温，年底预期升至降 3 次。 东吴证券研究所 1 / 10 "资本税 ...