交银国际每日晨报-20250630

交银国际研究 拥挤度价量维度：量能维度显示港股整体交易情绪保持相对积极，但科 技板块交易活跃度明显不足，成交额与换手率均回落至历史分位数 40% 左右水平，反映市场缺乏明确的方向性预期，普遍处于观望状态。 板块呈分化格局：医药生物板块量价指标均已攀升至历史相对高位，拥 挤度偏高且上行空间可能受限。半导体、硬件设备、软件服务、电信、 家电、零售等板块拥挤度显著回落，向上弹性空间充足。 港股正处于多重利好因素共振的有利窗口期：1）地缘局势总体可控，外 溢风险相对有限。特朗普政策重心正因减税法案等内政议题而出现"由 外向内"切换，进一步降低了外部政策冲击的可能性。2）港股市场流动 性在短期内十分充裕，且近期新股上市活跃，持续为市场注入新的投资 主题和情绪催化剂。3）风险情绪的改善和流动性的充裕为下一阶段科技 股上涨行情提供了必要的基础条件，目前仅待叙事主题催化。 | 小米集团 | | 1810 HK | | --- | --- | --- | | 小米 YU7 正式发布，关注产能爬坡进度 | | 评级: 买入 | | 收盘价: 港元 58.95 | 目标价: 港元 67.00↑ | 潜在涨幅: +13.7% | | ...