银河期货铜半年报

| 2 | | --- | | 232 | 终将落地 | 铜价或再次下行 2 | | | --- | --- | --- | --- | | 第一部分 | | 铜市场综述 2 | | | 第二部分 | | 基本面情况 3 | | | 一、 | | 行情回顾 3 | | | 二、 | | 行情展望 4 | | | 第三部分 | | 铜矿产量下调，增速低于年初预期 7 | | | 一、 | | 铜精矿供应增速不及预期 7 | | | 二、 | | 废铜结构性错配造成供应下降的假象 10 | | | 三、 | | 全球精铜产量情况 12 | | | 第四部分 | | 消费面分析 15 | | | 一、 | | 三季度海外消费保持韧性，四季度不确定性增强 | 15 | | 二、 | | 国内需求分化 17 | | | 三、 | | 新能源行业需求走弱 22 | | | 四、 | | 消费总结 27 | | | 第五部分 | | 供需平衡表 28 | | | | | 免责声明 | 29 | 有色金属研发报告 铜半年报 2025 年 6 月 3 0 日 232 终将落地 铜价或再次下行 第一部分 铜市场综述 2025 年 ...