海博思创（688411）：受益于储能需求增长，海外业务持续推进

2025 年 06 月 30 日 受益于储能需求增长，海外业务持续推进 —海博思创（688411.SH）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -100 0 100 200 300 400 (%) 海博思创 沪深300 相关研究 ▌国内领先的储能系统提供商，受益行业增长 公司是国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供 商，专注于电化学储能系统的研产销，为传统发电、新能源 发电、智能电网、终端电力用户等"源-网-荷"全链条客户 提供储能系统一站式整体解决方案。 公司毛利率高于行业平均水平，主要由于：1)不以低价内卷 为竞争策略；2）注重技术降本；3）采购具备规模化集采优 势；4）生产计划安排注重结合项目运输半径、规模化制造等 因素，进一步降低生产端成本。 136 号文出台后，风电、光伏未来收入预期的不确定性将促 使加装更多储能，预计储能规模长期会呈现增长趋势，且行 业将更多地依赖于市场需求和价格机制，公司将直接受益。 ▌海外业务持续推进，盈利能力高于国内 公司已在美国、德国、澳大利亚、意大利、新加坡、中东等 全球主要地区布局营销及售后网点，储能系统产品和解决方 ...