以静待时
China Post Securities·2025-06-30 11:22
发布时间：2025-06-30 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《震荡仍是主旋律，等待内部政策窗口 期》 - 2025.06.16 策略观点 以静待时 ⚫ 投资要点 A 股自去年 9.24 行情开启之后，一大特征是散户情绪对市场一 度有着主导作用，这一点在散户情绪指数和万得全 A 在 9.24 至今年 4 月初的强耦合关系中得以体现。但在进入 5 月之后，散户情绪持续 走低，万得全 A 指数震荡攀升，二者已经不再紧密趋同。如果将 6.24 看作是 9.24 的重复，那么首先要回答的问题就是散户情绪能否再次 走向亢奋？ 自 2022 年以来 A 股散户情绪亢奋均需要重大的政策或产业事件 作为刺激，从未像 2020-2021 年间那样出现过指数上涨和散户情绪亢 ...