科创债ETF推出在即，如何看待

证券研究报告 固收 科创债 ETF 推出在即，如何看待 2025 年 6 月 30 日│中国内地 信用周报 信用热点：科创债 ETF 推出在即，如何看待 6 月 18 日首批 10 只科创债 ETF 上报，有望在近期获批发行。科技板推出 后科创债迅速扩容，为科创债 ETF 的推出奠定市场基础。首批科创债 ETF 跟踪三类科创债指数，底层标的集中在交易所高等级国企债，期限偏中短端， 6 月成分券换手率明显提升。科创债指数表现呈现收益稳健、较低波动的特 点。随着科创债 ETF 即将推出，机构提前布局等待 ETF 建仓，科创债指数 成分券估值下行较非成分券更快。后续科创债 ETF 获批上市、规模扩容， 将有利于压缩科创债流动性溢价，利好科创债品种表现，可关注投资机会， 扰动因素有估值定价扭曲、赎回压力、风险偏好变化等。 市场回顾：股市连阳推升市场风险偏好，信用债收益率多数上行 上周临近季末，央行呵护下资金面整体平稳，但股债跷跷板导致债市出现一 定回调，信用债收益率多数上行。2025 年 6 月 20 日至 6 月 27 日，央行呵 护下季末资金面平稳，股市突破前高导致市场风险偏好提升，股债跷跷板下 债市略有调整，利 ...