市场风险偏好继续修复

王锴 金融工程组 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com. cn Z0016943 F03091361 本报告版权属于国投期货有限公司 1 不可作为投资依据，转载请注明出处 p 截至6月27日当周，股指大幅上涨，中小盘股涨幅明显深证 成指周跌1.16%。当前股市主要依赖于宽松资金面和风险偏 好支撑，整体股市成交量明显回升。 p 从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标7分， 流动性指标5分，估值指标10分，市场情绪指标8分。期债 方面，通胀指标7分，流动性指标6分，市场情绪指标9分。 期限结构方面，贴水的快速收敛或代表市场看多力量的增强， 也和季末纠正风格漂移有关，预计随着换季中性策略在获得 低对冲成本后再度增加，贴水有望重新加深。 p 金融衍生品量化CTA策略上周净值上升0.35%。主要为周 四和周五持有TF多头。长周期，工业企业利润回落，对于 IC和IF产生一定压力，但是整体影响权重并不大。短周期方 面，随着美元震荡下行，利差和汇率压力下降，资金面对于 期指的影响权重持续上升。地产中的二手房数据持续走弱， 高频经济数据仍然相对看好IC和IM。持仓量方面，市场整 ...