利率周记（6月第5周）：超长债有可能换券吗？

[Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 超长债有可能换券吗？ ——利率周记（6 月第 5 周） 报告日期： 2025-07-01 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 分析师：洪子彦 第二，以年初至今的特别国债发行规模线性外推，今年发行总量为 13020 亿 元，与两会所公布的发行总量 1.3 万亿元大致相当。根据年内的剩余发行计 划，我们假设未来同期限特别国债的发行规模与已发行债券单券规模大致相 当，最终可得到年内超长特别国债发行总规模在 13020 亿元，与两会所公布 的发行总量大致相当。 第三，哪些券更有可能换券？20Y 可能出现换券，30Y 活跃券或仍为 2500002.IB。当前 20Y 与 30Y 活跃券的规模分别为 1500（2500001.IB）亿元 与 3550 亿元（2500002.IB），7 月 14 日 20 年国债将面临首发，随后在 8 月 14 日与 9 月 10 日会有两次续发，3 次发行的总规模可能在 ...