海康威视（002415）：加拿大业务禁令影响有限，公司全球化进程势头良好

加拿大业务禁令影响有限，公司全球化进 程势头良好 核心观点 事件：2025 年 6 月 27 日，加拿大政府以所谓"国家安全"为由，命令海康威视加拿大 有限公司停止在加拿大运营并关闭其加拿大业务。 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 25-27 年每股收益分别为 1.57、1.83、2.12 元，根据可比公司 26 年 23 倍 PE 估值水平，对应目标价为 42.09 元，维持买入评级。 风险提示 ⚫ 关税等因素导致宏观经济波动，带来下游需求不及预期；AI 技术研发及商业化落地 进度滞后；海外市场政策风险与汇率波动；行业竞争加剧导致毛利率波动。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 89,341 | 92,496 | 103,452 | 115,999 | 130,399 | | 同比增长 (%) | 7% | 4% | 12% | 12% | 12% | | 营业利润(百万元) | 16,040 | 14,312 | 17,226 | ...