2025年公募REITs市场6月报：扩募新政出台，网下中签率新低-20250701

证券研究报告 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 朱敏 A0230524050004 任奕璇 A0230525050002 联系人: 任奕璇 A0230525050002 2025.07.01 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 扩募业务新政出台，明确三类扩募方式。在首批公募REITs上市4周年之际，公募REITs总市值首次突破2000亿元。一 方面，供给端加速扩容，REITs市场规模和成熟度的提升，另一方面，在市场利率低位运行与资金配置需求共振之下， REITs稳定的分红收益和权益资产的属性，吸引投资者纷纷入场。政策方面，6月24日，央行、国家发改委、财政部 等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出支持消费基础设施发行REITs，预期更加多元 化的消费基础设施REITs有望入市；6月27日，上交所发布并实施REITs扩募的新政策，明确REITs三大扩募形式，对 限售、定价、除权及分红等细节作出安排，深交所REITs非定向扩募业务功能将于6月30日起正式启用，相关细则同 步公告，预期公募REITs扩募流程将进一步规范，可预期性提升，"首发+扩募"双轮驱动的 ...