量化资产配置月报：持续配置反转因子-20250701

2025 年 07 月 01 日 持续配置反转因子 —— 量化资产配置月报 202507 - 相关研究 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 沈思逸 (8621)23297818× shensy@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 量 化 策 略 证 券 研 究 报 告 ⚫ 持续配置反转因子。按照定量指标的结果，目前经济回落、流动性略偏松，信用指标转好， 微观映射中经济（盈利预期）好转回到中等，信用转好，微观流动性偏紧，因此仅流动性 触发修正，修正后的方向为经济下行、流动性偏紧而信用转好，修正后的方向与上期维持 一致；由于流动性与信用产生明显背离，我们主要按照对经济不敏感、对信用敏感来选择 得分前三的因子，各股票池配置风格仍偏向成长，300、500 的因子选择与上期保持一致， 无共振因子，中证 1000 的因子选择中增加了短期反转因子，低波动率、短期反转 ...