证券行业2025年7月报：化分类评价，政策引导资金入市-20250702

证券行业 2025 年 7 月报 优于大市 优化分类评价，政策引导资金入市 近期，证监会发布《《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》。 此次修订正值中国资本市场落实新"国九条"、推进金融供给侧结构性改革 的关键时期，其改革深度与广度均超越以往。与 2020 版《证券公司分类监 管规定》相比，新规在制度设计上实现了三大战略转向：从规模导向转为功 能导向，从同质化竞争转向差异化发展，从合规底线管理升级为全面风险管 理。这些转变将对证券公司的战略定位、业务结构和行业生态产生深远影响。 业务开展方面，优化业务指标体系，支持差异化竞争格局。一是规模指标与 效率指标并重。取消 2020 年修订版中营业收入排名加分，转而提高 ROE 的 加分力度。二是扩大指标评价范围，将经纪、投行、资管等传统业务收入排 名加分覆盖面从 Top20 扩展至 Top30，最低加分降至 0.25 分。这一机制使专 注细分市场的中小券商亦能获得良好评价。三是增设专项发展指标，重点引 导含权益资产相关业务发展。在自营投资、资产管理、基金代销等业务领域， 权益资产占比高的公司获得加分越多。 风控合规方面，严控重大风险，设置梯度化惩戒机制。一是 ...