全球货币变局研究九：代币化，货币、金融的历史性变革

投资要点: Q 也许5年以后、10年以后的全球货币体系和金融体系,会和现在的 运行方式有很大不同。稳定币的发展,或将在现有的"中心化"的货 币体系之外,打造一个"平行"的、"去中心化"的货币体系;RWA 的创新和发展,体现了"万物皆可货币",或将在现有的"中心化" 的金融体系之外,打造一个"平行"的、"去中心化"的金融体系。 中长期来看,稳定币和 RWA 将会给当前的全球货币和金融体系带来 巨大的变革,而这种变革或许不亚于 AI发展对全球经济的改变。 观研 SHIT A 宏观研究 / 2025.07.02 代币化:货币、金融的历史性变革 全球货币变局研究九 本报告导读: 我们在《全球货币变局》系列专题中已经有两篇专题探讨稳定币的问题。在本篇专 题中,我们希望更深层次的探讨稳定币和 RWA,要理解这些货币和金融体系的创新 和发展趋势,其实还是需要"返璞归真",回到货币的本质这个起点。 观 参研究报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 梁中华(分析师) 021-38676666 ● 一个"去中心化"的丰富的货币、金融体系,可能会和传统的"中心 化"的体系并行、交织、融合。而这些改变的过程,可能会给不少产 业、机构、 ...