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涨价持续性+AI强催化+国产化加速,重点推荐存储板块机遇
Tianfeng Securities·2025-07-02 11:43

行业报告 | 行业专题研究 半导体 证券研究报告 涨价持续性+AI 强催化+国产化加速,重点推荐存储板块机遇 我们看好存储板块近期重大机遇,基于:1)Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2)AI 服务器、 PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM 等高价值量产品渗透率持续提升 拉高板块收入提亮、3)HBM、eSSD、RDIMM、DDR 等高难度高速发展产品国产化率持续提 升,国内存储市场进一步加速成长。 1)二季度存储涨势喜人,Q3-Q4DRAM/NAND 涨价动能强化,供给侧改革驱动 DDR4 领涨, 近期分析:半导体存储市场自 2025 年 3 月底开始逐步回暖,DRAM/NAND 皆自 3 月陆续开启 上涨通道。领涨产品来看,近期美光停产 DDR4/LPDDR4 引发结构性短缺,现货市场已现供需 失衡:6 月 DDR4 报价单月跳涨 50%,渠道内存条两周累计涨幅超 30%,低容量 eMMC 价格较 去年底翻倍增长。Q3Q4 涨价趋势明确:① DRAM 及 DDR4 合约价:PC DDR4 预期涨幅扩大 至 18-23%(TrendForce),Server DDR4 涨幅 8-13% ...