通信行业2025年度中期投资策略：聚焦AI：算力纵深推进，应用加速落地

行业研究丨深度报告丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 聚焦 AI：算力纵深推进，应用加速落地 ——通信行业 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2025 年，海外云商资本开支大幅增加，算力基础设施建设提速，AI 终端应用百花齐放。运营 商具备红利与成长兼备逻辑，智算投资结构持续倾斜；AI 算力链多环节高景气延续，光模块、 铜连接、液冷散热、国产服务器及 IDC 景气向上；AI 应用加速渗透至消费终端与军工场景，模 组公司价值提升明显。AI 与算力主线景气延续，持续驱动数据中通信需求上行，板块估值处于 低位，具备较高配置性价比。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 黄天佑 祖圣腾 SAC：S0490517110002 SAC：S0490522050005 SAC：S0490523030001 SFC：BUX641 温筱婷 刘泽龙 SAC：S0490524100002 SAC：S0490525040002 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 32 %% %% %% %% ...