晨会纪要——2025年第111期-20250703
Guohai Securities·2025-07-03 00:30
2025 年 07 月 03 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 111 期 观点精粹: 最新报告摘要 快递行业深度报告：末端降本三阶段，无人车打开新空间--行业 PPT 报告 一级市场项目进展顺利，二级市场收益承压--资产配置报告 草甘膦价格上涨，关注农药市场修复机会--行业动态研究 光伏设备行业深度报告：叠层钙钛矿：从 0 到 1，超越β——基于技术、设备及投资视角--行业 PPT 报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、快递行业深度报告：末端降本三阶段，无人车打开新空间--行业 PPT 报 告 分析师：祝玉波 S0350523120005 联系人：史亚州 S0350124060026 一、末端降本背景：转运规模效应递减，末端降本空间大 1、快递价值链拆分：在行业价格下行背景下，成本控制直接决定盈利能力，且在转运成本降幅逐渐收窄的背 景下，末端成本管控成为网络竞争力关键。 2、降本看末端：以加盟制快递圆通速递为例，2024 年相比 2013 年，运输/操作/网点中转/面 ...