烧碱：关注液氯的影响

期货研究 烧碱：关注液氯的影响 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 09合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2391 770 2406 15 2025 年 7 月 3 日 商 品 研 究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 河南氧化铝企业 2025 年 7 月份 32%液碱采购价格下调 140，送到三门峡区域价格在 2880 元/吨（折百） 不等，送到郑州区域价格在 2810 元/吨（折百）不等，因运输距离不同，到厂价格有所差异。 【市场状况分析】 烧碱现货价格仍有压力，主要因山东氧化铝企业持续下调采购价。在现货有降价预期时，下游和贸易商 的囤货需求明显放缓，加剧市场负反馈。同时，由于现货的快速下跌，近月多头接货压力加剧，近月补贴水 的逻辑也难以支撑市场。但近期烧碱空头驱动在明显放缓，主要因液氯降价速度超预期，未来因液氯扰动导 致烧碱被动减产可能性上升。 从基本面看，7 月烧碱检修产能较 6 月减少明显，7 月检修主要集中在西北 ...