供给扰动升温，???幅反弹

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-07-03 供给扰动升温，⿊⾊⼤幅反弹 继唐⼭减排要求趋严后，"反内卷"进⼀步强化供给减量预期，乐观 情绪主导市场，现货和期货共振上⾏。与此同时，炉料也表现强势， 形成正反馈驱动。此前⿊⾊基本⾯处于相对均衡状态，各环节⽭盾均 不明显，铁⽔维持⾼位，钢材保持低库存，因此反弹较为顺畅。此次 利好预计能刺激贸易商等中游环节补库，提升现货流动性。后续则需 要关注政策具体落实情况以及淡季终端需求，预计整体维持偏强状态 但涨势放缓。 ⿊⾊：供给扰动升温，⿊⾊⼤幅反弹 继唐山减排要求趋严后，"反内卷"进一步强化供给减量预期，乐观 情绪主导市场，现货和期货共振上行。与此同时，炉料也表现强势， 形成正反馈驱动。此前黑色基本面处于相对均衡状态，各环节矛盾均 不明显，铁水维持高位，钢材保持低库存，因此反弹较为顺畅。此次 利好预计能刺激贸易商等中游环节补库，提升现货流动性。后续则需 要关注政策具体落实情况以及淡季终端需求，预计整体维持偏强状态 但涨势放缓。 1、铁元素方面，小样本钢企铁水微降，短期无大幅下行驱动。到港 环比下降叠加需求高位，港口 ...