沥青策略：逢低做多沥青09-12价差

【冠通研究】 沥青：震荡运行 制作日期：2025年7月3日 【策略分析】 逢低做多沥青09-12价差 供应端，上周沥青开工率环比回升1.1个百分点至31.5%，较去年同期高了6.9个百分点，沥青开 工率转而回升，处于近年同期中性偏低水平。据隆众资讯数据，7月份国内沥青预计排产254.2万吨， 环比增加14.4万吨，增幅为6.0%，同比增加48.5万吨，增幅为23.6%。上周，沥青下游各行业开工率 涨跌互现，其中道路沥青开工环比上升1.4个百分点至24.0%，仍处于近年同期最低水平附近，受到 资金和南方降雨高温制约。上周西北地区现货价格涨幅较小，出货量增加较多，全国出货量环比增 加0.42%至28.95万吨，处于中性水平。沥青炼厂库存存货比上周环比继续回落，仍处于近年来同期的 最低位，部分地区仍有降雨高温间歇影响，资金仍受制约，北方需求表现尚可。伊朗报复行动力度 不及预期，以色列和伊朗停火，中东地缘风险急剧降温。近日特朗普宣布决定终止原先计划对伊朗 的制裁放松措施。全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是全球贸易战阴云仍未完全散去，美国特朗普政 府向雪佛龙公司颁发了简化版的许可证，但禁止在委内瑞拉生产石油，关注委内瑞拉原 ...