2025年7月小品种策略：适当牺牲流动性挖收益

固定收益 | 专题报告 适当牺牲流动性挖收益 2025 年 7 月小品种策略 研究结论 风险提示 政策变化超预期；信用风险暴露超预期；ABS 发行及投资热度不及预期；数据统计可能 存在遗误 报告发布日期 2025 年 07 月 03 日 齐晟 qisheng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521120001 | | | | 利差压缩行情或延续：固定收益市场周观 | 2025-07-01 | | --- | --- | | 察 | | | 7 月流动性或仍宽松：利率债市场周观察 | 2025-07-01 | | 债市"抢跑"行情或将延续：固定收益市 | 2025-06-23 | | 场周观察 | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 7月小品种主线：适当牺牲流动性选择信用小品种挖收益。考虑到在平稳跨季之后市 场乐观情绪更为一致，也有流动性宽松、固收资管产品扩张等因素支持，市场环境 整体友好无大潜在利空，我们建议 7 月可以延续牺牲流动性向久期、向品种要收益 的思路，还未到止 ...