2025年医药中期策略：创新出海引领投资主线，复苏改善接踵而至

行业深度分析 行业评级：领先大市-A 创新出海引领投资主线，复苏改善接踵而至 2025年7月3日 证券研究报告 目录 | 1 | 创新药引领医药板块行情,估值有望持续修复 | | --- | --- | | 2 | 创新出海趋势加速，有望持续引领主线行情 | | • | 创新药：创新药出海加速，BD陆续兑现可期 | | • | 家用器械：海外市场突破打开国产龙头成长空间 | | 3 | 部分细分边际改善，有望逐步迎来修复机会 | | • | CXO：GLP-1和ADC药物研发和销售持续火热，有望推动相关CDMO公司经营边际改善 | | • | 设备/高耗/IVD：压制因素有序出清，可系统性把握改善节奏 | | • | 中药：多因素共振积蓄板块修复势能，把握创新探索与国改深化的窗口机遇 | | • | 零售药房：持续优化门店经营，业绩有望加速改善 | | 4 | 医疗新浪潮：手术机器人、AI+医疗、脑机接口有望持续取得突破 | | 5 | 建议关注标的汇总 | | 6 | 风险提示 | 2 2025Q1医药板块业绩有所承压，期待后续修复 2025年医药中期策略 李奔： S1450523110001 分析师 冯俊 ...