波司登（03998）：业绩符合预期，期待主业高质量增长

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨波司登（3998.HK） [Table_Title] 业绩符合预期，期待主业高质量增长 报告要点 [Table_Summary] 波司登 FY2025 全年实现营收 259.0 亿元，同比+11.6%，归母净利润 35.1 亿元，同比+14.3%， 全年累计分红 29.5 亿元，分红率 84%。其中 H2 实现营收 171.0 亿元，同比+8.6%，归母净利 润 23.8 亿元，同比+10.6%，整体表现符合预期。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 柯睿 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524110001 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 波司登（3998.HK） cjzqdt11111 [Table_Title2] 业绩符合预期，期待主业高质量增长 [Table_Summary2] 事件描述 波司登 FY2025 全年实现营收 259.0 亿元，同比+11.6%，归母净利润 35.1 亿元，同比+14.3%， 全年累计分红 29.5 亿元，分红 ...