美国6月非农就业数据点评：政府就业支撑美国6月非农再超预期

宏观研究团队 ——美国 6 月非农就业数据点评 | 何宁（分析师） | 潘纬桢（分析师） | | --- | --- | | hening@kysec.cn | panweizhen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522110002 | 证书编号：S0790524040006 | 事件：美国公布 6 月非农就业数据。其中新增非农就业 14.7 万，超市场预期。 失业率为 4.1%，平均时薪同比增长 3.7%，低于市场预期。 宏观经济点评 政府就业支撑美国 6 月非农再超预期 1. 新增非农就业再超市场预期，且前值经历小幅上修 6 月美国新增非农就业 14.7 万人，较 5 月份初值（13.9 万）回升，且大幅高于 市场预期的 10.6 万。4 月、5 月新增非农就业累计上修 1.6 万，为 2025 年首 次。趋势上看，近 3 个月平均新增就业 14.97 万人，亦出现上行。结构上看， 政府就业贡献了 6 月新增非农就业的将近 50%，主要是州和地方政府，较为罕 见。私人部门方面，建筑业、零售业新增就业较 5 月上升较多。总体看，6 月 非农数据显示当前美国劳动力市场韧性较为明显，但考虑到 6 ...