钢铁行业2025年度中期投资策略：枕戈待旦

行业研究丨深度报告丨钢铁 [Table_Title] 枕戈待旦 ——钢铁行业 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 37 %% %% %% %% research.95579.com 2 报告要点 [Table_Summary] 中央财经委员会议点燃市场对"反内卷"的关注。作为一项治理思路具有高度一致性与渐进深 化的政策，市场期望"反内卷"能掀起一场与 2016 年供改或 2024 年以旧换新相媲美的风潮。 制造业苦内卷久矣——尤其是对资产规模大、竞争力强、而盈利弱势钢铁而言，针对其过剩的 产能引发行业内卷的治理应是首当其冲的。通过行政化约束供给，促进钢价止跌回稳，无论是 对钢企盈利端的改善，还是防范通缩风险，都具有重要意义。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 吕士诚 [Table_Titl ...