国债期货周报-20250706

二 〇 二 五 年 度 2025 年 7 月 6 日 国债期货周报 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 Tangli@gtht.com 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 yukan@gtht.com 报告导读： ◼ 摘要： 国 风险提示： 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 ◼ 国债期货上周先下后上。 ◼ 权益市场风险偏好回落，同时央行二季度例会压低市场三季度降息降准预期。 ◼ 国债期货长端合约走强，短端走弱。 ◼ 投机与配置周度净多头持仓均呈现超 10%的较大正增长。 ◼ IRR 回落，正套可了结符合我们 6 月底策略会的判断。 ◼ 维持后市大方向看震荡的观点。适当取舍做多跨期、逢低配置与逢高套保。 期货研究 （正文） 1. 周度聚焦与行情跟踪 国债期货合约周度表现分化。短端合约表现较弱的同时长端较强，曲线有所走平。 图 1：活跃合约走势 图 2：活跃合约周度涨跌幅 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 100 105 110 115 120 125 2024-01 ...