过剩压力仍较大，可关注政策扰动引发行情

华泰期货研究 2025 年期货市场展望 展望 2025 年下半年工业硅行情。从库存、成本及价格来看，2025 年下半年预计工业硅行业去库力压力仍较大，原材料价格较难上 涨，部分地区电价下调，成本支撑相对较弱，若无行业供给端限产以及去产能政策扰动，上方压力较大。全年盘面预计…… 展望 2025 下半年多晶硅：供应端受到政策扰动及成本压力仍存在一定变数，但整体开工或维持低位。目前多晶硅面临产能大、高库 存、弱需求的格局，在供需格局未发生重大变化的情况下，多晶硅价格仍将面临较大压力。目前行业最大变数仍在政策端，预计…… 过剩压力仍较大 可关注政策扰动引发行情 新能源&有色组行业研究报告 本期分析研究员 王育武 从业资格号：03114162 投资咨询号：0022466 华泰期货研究院新能源&有色金属研究 2025 年 07 月 06 日 陈思捷 从业资格号：3080232 投资咨询号：0016047 师橙 从业资格号：3046665 投资咨询号：0014806 期货研究报告 ｜工业硅多晶硅半年报 2025-07-06 研究院 新能源&有色组 研究员 封帆 从业资格号：03139777 投资咨询号：0021579 电话 ...