周观点：供给端重现预期，需求端关注升级-20250706

国泰海通建材鲍雁辛-周观点：供给端重现预期，需求端关注升级 （国泰海通 建材行业 鲍雁辛 18676684351）20250706 本文汇报 1、周观点：供给端重现预期，需求端关注升级 7 月 1 日以来，建材行业关注度突然迎来了较高的提升。Q2 建材行业关注度显著回落的 原因在于，2024 年末需求端政策的提振，似乎在 Q2 迎来了较为明显的需求强度减弱，且 在需求政策上，市场对 7 月重要会议并没有特别多的预期。但是在供给端，7 月建材出现 了许多边际上超预期的变化。 首先从政策性角度来看，水泥和玻璃行业都迎来了"反内卷"的预期催化。水泥行业目 前产业预期的政策思路还是以"限制超产"为主，但是前期大家对产能置换的进度，以 及后续监管政策的力度等担心的因素，后续可能会有改善的预期。玻璃行业主要催化来 自于光伏玻璃的自主减产，以及浮法玻璃领域受到了河北钢铁减产的映射等影响，主要 是预期映射为主。后续行业能否有更多的督查办法和执行进度是进一步观察的关键。 从市场化改善角度来看，消费建材罕见迎来了防水行业的联合提价。防水行业是过去 5 年中出清最彻底和行业，行业集中度可能已经达到了罕见的高位，CR3 我们估计有一 ...