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策略定期报告:最佳的选择:“创”
Guotou Securities·2025-07-06 14:03

2025 年 07 月 06 日 最佳的选择:"创" 本周上证指数涨 1.40%一度逼近 3500 点,周五出现明显冲高回落,创业板指涨 1.50%,恒 生指数跌 1.52%,本周全 A 日均交易额 14414 亿,环比上周有所下降,价值依然表现逊于成 长风格,围绕有产业逻辑的小盘成长(科创)+低估值大盘成长(创业板指)均有不错表现, 说明风险偏好抬升是定价核心矛盾,这点符合我们在周报《躁动的心和冷静的手》判断:当 前虽沪指三连阳突破年内新高,我们反复强调"大盘指数表现较强",但眼下不急于对大盘 指数"牛不牛"下判断,"找准结构和方向"依然是最重要的。面向 7 月 4 日-9 日美特朗普 重新调整关税政策以及大漂亮法案落地,若可以看到关税战从全球范围内总体朝着"谈成" 的方向推进,结合大漂亮法案暗示美财政支出扩张,这有助于风险偏好进一步提升,科技(科 创)依然是占优的,而低估值大盘成长(创业板指)或将成为最为受益的方向。 1、从国内大类资产上看:大盘表现较强背后对应的是主动信贷的扩张,事实上,当前 A 股 市场的强势,结合债券市场虽然经历波折但利率最终回归低位,同时人民币兑一篮子货币汇 率持续走低,主要的驱动 ...