每日投资策略-20250707

2025 年 7 月 7 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 宏观及公司点评 全球市场观察 宏观经济 美国经济 - 就业超预期，美联储将继续观望 6 月美国新增非农就业大超市场预期，失业率也超预期下降，显示就业市场 仍然稳健，数据公布后市场对 7 月降息预期大幅降至 5%。但数据背后仍有隐 忧，首先新增就业主要由季节性的地方政府教育岗位招聘支撑，而私营部门 特别是制造业、金融、医疗保健和酒店休闲等支柱服务业就业大幅放缓。其 次，失业率下降主要因劳动参与率的下降，显示特朗普移民政策影响，劳动 力供给减少。 非农就业超预期将延长美联储观望期，降低近期降息概率。美联储仍需观察 两个月的数据才能评估关税对通胀的影响。预计通胀在 6-8 月可能小幅反弹， 9 月再次下行。随着经济放缓和通胀见顶回落，我们认为美联储可能在 9 月 降息一次，11 月或 12 月再降息一次。（链接） 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk 2025 年 7 月 7 日 | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | | 升跌 ...