氧化铝及铝半年报：冲击与支撑

氧化铝及铝半年报 2025 年 7 月 7 日 冲击与支撑 核心观点及策略 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 22 一、 投资咨询业务资格 沪 证 监 许 可 【2015】 84 号 李婷 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 zhao.kx@jygh.com.cn 从业资格号：F031122984 投资咨询号：Z00210404 ⚫ 氧化铝方面，上半年几内亚矿端虽有小扰动，但全年 铝土矿供应预计能满足需求。供应端氧化铝上半年已 投产720万吨新产能，还有460万吨产能待投放，新产 能都集中在沿海使用进口矿，无论从矿石供应及成本 角度看，都比较支持下半年这些新产能投放，供应增 加预期较强。需求端电解铝企业产能刚性，需求稳 定。在供 ...