政策持续发力“反内卷”，产能过剩行业迎结构性改善契机

证券分析师 王华炳 资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源：德邦研究所，聚源数据 -15% -7% 0% 7% 15% 22% 29% 2024-07 2024-11 2025-03 基础化工 沪深300 相关研究 1.《——光引发剂更新②-PCB 需求 复苏+行业集中度提升，光引发剂协 同行情或水到渠成》，2025.7.3 2.《供需关系存在改善预期，光引发 剂景气有望修复》，2025.6.30 3.《SAF 价格持续回升，光引发剂景 气有望修复》，2025.6.30 4.《关注钾肥板块投资机会》， 2025.6.22 5.《钾肥大合同落地，关注钾肥景 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 基础化工 优于大市（维持） [Table_Summary] 投资要点： 核心观点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 本周基础化工板块表现落后大盘。根据 Wind，本周（6/27-7/4）上证综指涨跌幅为 +1.4%，创业板指数涨跌幅为+1.5%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+0.8%，在 全部 31 个行业板块中位列第 16 位， ...