个人是阶段主要买入力量，北上与 ETF均有所净流出

宏观流动性： 上周(20250630-20250704)美元指数继续回落，中美利差"倒挂"程度有所加深。10Y 美债名义/实际利率均上升，通 胀预期回升。海外流动性边际有所收紧，国内银行间资金面整体平衡、因月末先紧后松，期限利差(10Y-1Y)小幅走阔。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度有所回落，主要指数波动率大多回落。行业上，轻工、军工、纺服、化工、商贸零售、机械、计算机、 医药、钢铁、通信等板块交易热度均处于 80%分位数以上，大多数行业的波动率均处于 40%历史分位数以下。 机构调研： 电子、医药、家电、计算机、食品饮料、商贸零售等板块调研热度居前，农林牧渔、传媒、煤炭、商贸零售、电力及 公用事业、石油石化等板块调研热度仍在上升。 分析师预测： 全 A 的 25/26 年净利润预测被分别下调/上调。行业上，钢铁、商贸零售、机械、电新、传媒、有色、电力及公用事 业、建筑等板块 25/26 年净利润预测均被上调。指数上，创业板指、上证 50 的 25/26 年净利润预测均被上调，沪深 300 则均被下调，中证 500 的 25/26 年净利润预测分别被下调/上调。风格上，中盘成长/价值的 25/26 ...